关税收入正在缩小预算赤字，但联邦支出依然在持续增长，从而抹去了一些收益，并使得老爷爷萨姆的债务更深。
根据每月的财政部报告，联邦政府在一月份出现了946.2亿美元的赤字。相比2025年1月，减少了26%。
与去年同期相比，这一年的下降得益于强劲的政府收入。上个月，老爷爷萨姆收到了5599.4亿美元，比去年增加了470亿美元（增长了9%）。
在2026财年的头四个月中，联邦政府总收入达到了1.79万亿美元，同比增幅为17%。
关税收入正在提升联邦收入。一月份的关税总额为277亿美元，基本与十二月持平。这略低于去年最后几个月的300亿美元的月均水平。为了让大家更清楚，2025年1月（在特朗普总统宣布关税政策之前）的关税收入只有73亿美元。
从趋势来看，联邦政府似乎可能已经达到了关税收入的上限。显然，随着新协议的达成，关税将会有所减轻。
休斯顿！我们面临支出问题
白宫官员和评论员们对关税收入大肆宣扬。有些人甚至声称，联邦政府可以取消所得税，仅依靠关税收入。快速查看数字就会发现这不过是幻想。
事实上，关税收入的大幅激增甚至无法弥补每月的预算赤字。
为什么呢？
因为联邦政府正在面临支出问题。
特朗普政府上个月又花了6545.5亿美元，同比增长了2%。一月份的支出使2026财年头四个月的支出达到了2.48万亿美元，同样是2%的增加。
这听起来可能不是一个显著的增长。但是我们不是听说过会有削减支出吗？
确实有一些预算削减。
尽管对环保署和教育部预算的削减已经在数据中显现，支出依然增加。较低的灾害支出也帮助在2026财年的前两个月平抑了支出水平。
从整体来看，支出轨迹是上升的。即便在特朗普政府初期关于DOGE的所有炒作和对削减支出的口头承诺下，去年美国政府支出超过了7万亿美元。平均每月支出5833亿美元，或每日支出192亿美元。
尽管提到了一些“不具体”的“削减支出”，似乎对于实质性解决失控的支出问题完全没有承诺。
美丽的法案虽然削减了一些支出，但在其他领域却增加了支出。此外，那些“削减”是相对于预计支出增幅的。实际支出仍然会上升，只是增幅没有最初计划的那么快。底线是，即便有美丽的法案，绝对支出仍将增加。我们现在就能看到这一点。
而由DOGE揭露的所有浪费？几乎没有从预算中剔除。
这已成为常态。讨论削减支出往往比实际削减支出要简单得多。
你可能还记得拜登总统承诺的，那些[假装的]削减支出能够在债务上限协议中节省“数千亿”资金（也就是[错误命名的]财政责任法案）。
然而，这根本没有实现。
支持美丽法案的人期待通过税收减免刺激经济增长，以提升收入并缩小赤字。然而，历史对于这一说法持有重大怀疑。
丑陋的事实是，政府并没有采取任何有意义的措施来削减支出，它总是能找到新理由来增加支出，无论是为了国内的“危机”还是海外的战争。
在10月21日，国家债务激增至38万亿美元。不久三个月后，债务已达到38.7万亿美元。
老爷爷萨姆必须为所有这些债务支付利息。利息支出已成为联邦预算中仅次于社会保障的第二大支出类别。
在一月份，财政部仅在利息支出上就支出了718亿美元。这使得截至2026财年头四个月的利息支出达到了4264.7亿美元，同比增加了8.7%。
2025财年，国家债务的利息费用为1.2万亿美元。比2024年增加了7.3%。
净利息（利息支出 - 利息收入）在一月份达到了760亿美元。
在财年初的四个月中，联邦政府在债务利息上的支出超过了国防开支（3410亿美元）和医疗保险（4030亿美元）。唯一高于这两者的支出类别是社会保障（5400亿美元）。
目前账面上的大多数债务是在美联储开始加息周期之前，以非常低的利率融资的。每月，部分超低收益的债券到期，必须用收益率更高的债券来替代。即便在美联储降息后，国债收益率仍因美国债务需求下滑而上升。
当人们说支出是不可持续时，感觉是一种轻描淡写。然而，政治界中几乎没有人对此问题表现出哪怕一点点的兴趣。坏消息是，在某个时刻，这个问题将会逼近他们。
